Lieber Investor,

viermal im Jahr am dritten Freitag der Monate März, Juni, September und Dezember laufen die Kontrakte für die Aktienindexfutures, die Aktienindexoption und die Aktienoptionen aus. Kontrakte laufen an diesem Tag aber nicht nur in den USA, sondern auch an vielen internationalen Terminbörsen wie beispielsweise an der europäischen Eurex aus.

Zu bestimmten Zeiten an diesem Freitag werden jeweils Referenzkurse festgestellt, zu denen die Kontrakte und Optionen bewertet und verrechnet werden.
Triple witching days resultieren oft in einer erhöhten Trading-Aktivität, da die Händler ihre Kontrakte schließen oder in den nächsten Termin rollen. Es sind auch schon Manipulationen um Referenzzeitpunkte festgestellt worden, bei denen die Kurse in Richtung eines gewünschten Kursniveaus getrieben wurden. Schließlich entscheidet der Referenzkurs über Gewinn und Verlust von Optionen und Futures.

20. September 2019: Der nächste große Verfallstag steht vor der Tür!

Am 20. September ist es wieder so weit: Viele Kontrakte laufen aus. Wie beeinflusst das die Kurse?

Während sich die meisten Investoren, Kommentatoren und akademischen Studien auf den triple witching day selbst fokussieren, wollen wir den Zeitraum von mehreren Tagen davor und danach untersuchen.

Der Chart zeigt Ihnen den mittleren Verlauf des S&P 500 in den 15 Handelstagen vor und nach dem triple witching day. Errechnet wurde er über die vergangenen fünfzehn Jahre, in denen insgesamt 59 triple witching days stattfanden. Die horizontale Skala zeigt die Anzahl der Tage vor und nach dem Event, die vertikale den durchschnittlichen Verlauf in Prozent.

Mittlerer Verlauf des S&P 500 Index 15 Tage vor und nach dem triple witching day, 59 Events zwischen 2004 und 2019

www.app.seasonax.com oder in Bloomberg oder Thomson Reuters.

Herzliche Grüße,

Dimitri Speck

Founder and Head Analyst of Seasonax

PS: Bleiben Sie am triple witching day gelassen – davor spielt die Musik!